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中华危局与破解之道

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情况在改变啊 -- 学徒 - (1250 Byte) 2010-1-16 周六, 上午1:40 (138 reads)

金枪鱼
现已禁止

加入时间: 2009/08/21
文章: 744

经验值: 23330

标题: 1，情况的确在变。一方面是私营企业主的经验在丰富、视野在开阔、理念在提高，另一方面是政府职能在原地踏步甚至倒退。 (125 reads) 时间: 2010-1-16 周六, 上午5:47

作者：金枪鱼 在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

以山西为例，一声令下，就可以把煤矿主的开采权收回。在这种氛围下，中国私营企业不可能有大发展。国有企业就更不用指望了。

2，我提房地产的投资属性并不是说我对投资有什么愚见和偏见，而是为了说明一旦房地产的投资属性压倒消费属性，极而言之，空置率达到50%乃至更高，你说的那些房地产的最终产品——“居住空间”或“生活环境”都将成为空中楼阁，你所谓对其他产业的拉动作用中的很多条目也就不复存在了。相反的，我认为房地产实际上对其他产业的良性发展有负作用。谢国忠提到最近以来，在饭桌上和企业界的朋友聊天，大家谈的都是谁有炒了哪块地皮，谁有置了哪出房产。没有人有兴趣谈论产品研发、市场拓展之类的话题。当一个实业家辛辛苦苦一年下来，投资回报率还不到10%，而周围的房地产开发商和投机商们，动辄百分之几百的回报率，你有什么理由责怪他把厂子关了转战房地产呢？

3，其实，当一种消费品的投资属性压倒了其消费属性的时候，我们就应该警惕泡沫的出现了。的确，发现价格是投资市场的重要功能之一。至于什么是资产的合理价格，有两大派理论。一派认为投资品有其可以用相关指标衡量的内在的价值。例如，股票的内在价值就是基于市盈率，类似的，房地产的内在价值的衡量指标就是租售比。另一派则认为，世界上没有内在价值这一回事，任何有人愿意接受的价格就是一个合理的价格，这就是所谓的“最大傻瓜”理论。也就是说，虽然我也知道我给的价格高得离谱，但是只要我还能够找到一个愿意以更高价格接手的人，我所给出的价格就是合理的。当租售比低到一个奇怪的水平（比如，低于银行短期利率）的时候，价值投资者会认为这是一笔不合价值理性的投资，应该卖出；而信奉“最大傻瓜”理论的投资者会想到，既然大家都愿意在这么低的租售比下投资房产，说明大家都认为房价还会上涨，我在此时进场应该很容易找到一个愿意以更高价格接手的更大傻瓜，因此，应该买入。
这两种投资理论都有其道理，只不过被投资泡沫吞噬的几乎都是持“最大傻瓜”理论的人。

作者：金枪鱼 在驴鸣镇发贴, 来自 http://www.hjclub.org

上一次由金枪鱼于2010-1-16 周六, 上午8:07修改，总共修改了1次

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回鱼兄：） -- 学徒 - (1434 Byte) 2010-1-16 周六, 下午4:24 (119 reads)

房地产；政府的市政投资、楼堂馆所；院校的扩建以及国营企业产能的重复建设。再再都是金融炸弹，至09年底，党中央全部完成埋设 -- 看客101 - (49 Byte) 2010-1-16 周六, 下午12:01 (98 reads)

Good! You should write something more to benifit us ... -- BigSur - (0 Byte) 2010-1-16 周六, 上午9:46 (92 reads)

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