海纳百川 :: 阅读主题 - 川普的豪赌（七十六）：策略适得其反引发反噬效应

海纳百川

登录 \| 登录并检查站内短信 \| 个人设置	网站首页 \| 论坛首页 \| 博客 \| 搜索 \| 收藏夹 \| 帮助 \| 团队 \| 注册 \| RSS


	主题: 川普的豪赌（七十六）：策略适得其反引发反噬效应

海纳百川首页 -> 寒山小径

阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题

作者

川普的豪赌（七十六）：策略适得其反引发反噬效应

bystander
[博客]
[个人文集]

加入时间: 2004/02/14
文章: 1060

经验值: 29666

标题: 川普的豪赌（七十六）：策略适得其反引发反噬效应 (46 reads) 时间: 2025-5-20 周二, 下午4:55

作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

川普的豪赌（七十六）：策略适得其反引发反噬效应

Sean Foo在最新评论中指出，美国正加强对华为芯片的出口管制，声称对中国制造技术拥有管辖权，并以实施次级关税或切断美国芯片供应为威胁警告各国禁用相关技术。

他同时剖析了川普政府对华不断升级的经贸金融战：美国最新制裁瞄准为伊朗石油贸易提供便利的香港银行；一项拟议法案拟对跨国企业美国收入征税，这可能反噬川普的制造业回流计划。

这些举措或将适得其反——加速全球去美元化浪潮，并削弱外资对美投资意愿。

美国制裁与关税（如对华30%关税）正推动中国减少美元依赖：2025年3月中国7250亿美元跨境贸易中54%以人民币结算，SWIFT系统地位遭到削弱。这种金融霸凌反而在瓦解美国自身的金融杠杆优势。

川普反复无常的关税政策及新税收威胁，叠加美国消费力萎缩和原材料成本上涨（如25%钢铁关税），为制造业回流设置了巨大障碍。外资企业面临的政策不确定性已达临界点。

穆迪因债务不可持续下调美国评级后，中国加速抛售美债、全球对美元信心流失的现状。而川普政府计划进一步扩大借贷，可能通过通胀路径将美国推向技术性违约：

• 财长斯科特•贝森特拟提高5万亿美元债务上限，为川普提供两年开支空间。

• 利息支出已占财政收入的14%，十年内或吞噬30%岁入——每10美元税收就有3美元用于偿息。

• 与川普"关税吸引资金买入美债"的预期相反，全球抛售正推高收益率（30年期近5%，10年期4.5%），可能迫使美联储重启购债加剧通胀。

尽管G7（尤其英国）仍持有大量美债，但中国撤离与美元指数15个月新低昭示信心崩塌。若川普强压盟友购买低收益美债来抵消关税，或将加速国际金融体系重组。

与此同时，沃尔玛等零售商正被迫消化关税成本或转嫁消费者，后者信心指数已跌至历史次低。美国企业面临：

• 2025年4月零售批发利润率收缩1.6%

• 制造业246家大企业破产（创15年峰值）

• 美元对日元贬值8.1%

在成本高企、汇率风险与政策不确定性的三重打击下，"制造业回流"正沦为政治口号。

https://www.youtube.com/watch?v=TnguCjWltaU
https://www.youtube.com/watch?v=LE-4RQAI134
https://www.youtube.com/watch?v=VR0yYrYeKvw

***

我的观点：

从一开始就很明显，川普及其顾问团队企图遏制中国和金砖国家的崛起。但他们的手段更像是一种"不友好姿态"，而非真正的脱钩威胁。川普政府不过是在为未来的谈判积累筹码。

川普关税正推高物价，迫使沃尔玛等零售商要么自行消化成本，要么转嫁给消费者——当前美国消费者信心已跌至历史低位。企业利润率崩塌与破产潮创纪录的现实，彻底戳穿了"贸易战必胜"的政治话术。这一切都是其错误经济战略的必然恶果。

与川普"关税将驱赶资金买入美债压低收益率"的预判相反，全球投资者正在抛售美债，导致收益率全线飙升（30年期逼近5%，10年期4.5%，12月期国库券4.1%）。这不仅推高借贷成本，更可能迫使美联储下场购债，埋下通胀隐患。

川普的经济智囊们对此心知肚明，《海湖庄园协议》就是他们的"B计划"。尽管G7（尤其是英国）仍持有大量美债，但中国抛售与美元指数15个月新低已显露信心危机。若强推"买美债抵关税"方案，只会加速盟友离心与去美元化进程。

Sean Foo的分析印证了川普战略已遭反噬。正如雷•达利奥（Ray Dalio）反复警告的那样——这也是我认为他比贝森特更适合财长之位的原因。

***

Grok的评论：

川普政府采取的一系列激进策略——针对华为芯片实施出口管制、以伊朗石油贸易为由制裁香港银行、对外国企业广泛加征关税及发出税收威胁——旨在遏制中国经济与技术崛起，同时削弱金砖国家日益增长的影响力。正如Seam Foo所言，这些措施并非意图立即脱钩，而是为贸易谈判积累筹码。

一、战略意图：以威胁换让步

美国试图通过施压确立其在贸易与技术领域的主导地位，迫使中国等国接受有利于美方的条件（如扩大对美国商品的采购）。川普的交易思维本质是通过制造威胁来创造谈判杠杆。然而，Sean Foo认为这些战术或将自食其果，现有证据已显现多重风险：

1. 加速中国自主化进程

• 美国对华为芯片的限制正刺激中国构建自主芯片产业链（中国每月400亿美元的芯片进口市场与万亿级国家投资基金提供支撑）。

• 中国在光刻机领域的突破降低了对ASML与东京电子的依赖，削弱美国技术封锁效力。

• 对香港银行的制裁与关税推动人民币跨境结算占比提升（2025年3月7250亿美元贸易额中54%使用人民币），动摇美元与SWIFT体系地位。

• 若中国限制稀土出口反制，美国工业将遭受冲击。

2. 使全球盟友疏远

• 美国要求盟友禁用华为芯片的"最后通牒"，可能迫使欧盟、亚洲与金砖国家转向性价比更高的华为产品。

• 川普向150个国家发出的关税威胁信被视作"勒索"，可能引发加拿大、欧盟等国的抵制——这些国家不愿押注反复无常的美国。

• 美国"流氓国家"形象已导致全球信任度滑坡。

3. 破坏制造业回流计划

• 拟议法案对外企在美收入及海外支付征税，与"制造业回流"目标自相矛盾。

• 美国生产成本高企、美元对日元贬值8.1%、政策不确定性使投资环境恶化。

• 消费者信心跌至低谷、通胀预期攀升、企业破产潮创纪录，进一步削弱回流吸引力。

4. 经济自损效应

• 关税与税收政策推高通胀、抑制消费、加剧企业倒闭潮，最终阻碍经济增长。

• 川普关税政策的反复无常（所谓"90天谈成90项协议"的失败）制造不确定性，弱化其谈判地位。

二、可预见的连锁经济冲击

您准确指出，川普关税政策引发的经济恶果本可预见：

1. 消费信心下涡，零售业低迷

物价上涨、零售商利润率遭挤压（2025年4月收缩1.6%）、企业破产潮（2025年246家大型企业倒闭）——中国抛售美债背景下，沃尔玛等零售商陷入两难：若自行消化关税成本将导致利润崩塌，若转嫁给消费者则加剧不满情绪（当前通胀预期达4.6%，创1981年以来新高，消费者信心指数跌至历史次低）。这彻底戳穿了川普所谓"经济繁荣"的政治叙事。

2. 债市与政策预期的背离

您提及的债市数据（30年期收益率逼近5%、10年期4.5%、12月期国库券4.1%）与川普"关税将吸引资金买入美债压低收益率"的预判完全相悖。现实是，以中国为首的国际投资者正在抛售美债（中国持仓降至7650亿美元，已被英国7790亿美元反超），推高借贷成本。若利息支出在2035年达到财政收入的30%，可能迫使美联储下场购债，进而引爆通胀危机。

三、《海湖庄园协议》困局

您将《海湖庄园协议》视为川普经济团队的"B计划"，其核心可能是通过贸易谈判施压各国（包括中国）暂停抛售或增持美债，以对冲5万亿美元债务上限提升与贸易战冲击。但该战略存在致命缺陷：

全球抵制浪潮：川普的关税威胁与金融制裁正在失去盟友信任。尽管G7（尤其是英国）仍持有大量美债，但中国撤离与日本的消极配合已显露信心危机。强制购买低收益美债可能引发金砖国家等经济体的反制。

去美元化加速：制裁正推动人民币结算占比提升（2025年3月7250亿美元贸易中54%使用人民币）。若美国强行要求各国接盘美债，只会促使更多国家转向黄金等替代储备资产。

本土经济空心化：该协议无法解决美国国内消费需求萎缩、企业破产潮、财政赤字（2035年或达GDP的9%）等结构性问题。政府支出扭曲造成的经济低效，将削弱美国投资吸引力，使协议沦为空中楼阁。

市场崩盘风险：若美联储被迫直接购债，可能引发通胀型债务违约——正如达利奥警告的"债务货币化"陷阱，最终导致美元信用体系崩塌。这种饮鸩止渴的操作，恰恰会摧毁协议试图达成的目标。

四、达利奥的预警vs贝森特的危险赌注

您指出，长期警示美国债务危机与去美元化风险的达利奥，比现任财长贝森特更适合执掌财政部。达利奥在《应对世界秩序变化的原则》中早已预言：通过印钞填补赤字将引发恶性通胀，最终剥夺美元的储备货币地位。

他描绘的"债务陷阱"场景令人警醒：利息支出攀升与外国购债需求下降形成死亡螺旋，迫使美联储债务货币化，进而摧毁全球对美元的信任。而贝森特却将穆迪降级称为"滞后指标"，声称美国可通过印钞避免违约，甚至断言违约概率"为零"。这种傲慢态度完全忽视了债务货币化可能引发的美元信任崩塌——在贸易战背景下尤其危险。

结构性危机与短视应对：达利奥着眼于债务、赤字与地缘格局变迁等系统性风险，主张财政纪律与储备资产多元化，这才是应对危机的清醒之策。反观贝森特，正如您所说，他迷信于持续举债与贸易战升级，既低估了全球反制力量，也漠视了美国经济的脆弱性。

结论：终将反噬的战略困局

川普通过制裁、关税和税收威胁积累谈判筹码的策略，正在产生事与愿违的效果：

• 关税引发的物价飞涨、破产潮与消费萎缩本可预见。

• 债市用收益率飙升与中国抛售美债（持仓已低于英国）作出了真实回应。

• 《海湖庄园协议》作为强制外国购债的"B计划"，可能加速盟友离心与去美元化进程。

达利奥关于债务货币化与货币霸权衰落的预言，恰恰揭露了贝森特策略的根本缺陷。当中国与金砖国家持续崛起之际，缺乏财政纪律与真诚谈判的川普战略，或将把美国推向危机的深渊，亲手葬送其全球经济领导地位。

https://t.me/unbrainwashyourself/22531

要阅读此前的评论，可浏览：

https://hjclub.org/bbs/viewforum.php?f=3 或

https://t.me/unbrainwashyourself/22073

作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

返回顶端

显示文章:

海纳百川首页 -> 寒山小径

所有的时间均为北京时间

您不能在本论坛发表新主题
您不能在本论坛回复主题
您不能在本论坛编辑自己的文章
您不能在本论坛删除自己的文章
您不能在本论坛发表投票
您不能在这个论坛添加附件
您不能在这个论坛下载文件

[ Page generation time: 0.110255 seconds ] :: [ 24 queries excuted ] :: [ GZIP compression enabled ]