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川普的豪赌（五十一）：我们的债务，你们的麻烦！

bystander
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加入时间: 2004/02/14
文章: 923

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标题: 川普的豪赌（五十一）：我们的债务，你们的麻烦！ (9 reads) 时间: 2025-4-25 周五, 上午10:48

作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

川普的豪赌（五十一）：我们的债务，你们的麻烦！

美财长贝森特呼吁对布雷顿森林机构进行改革（国际货币基金和世界银行），以控制全球贸易失衡，他将美国贸易逆差归咎于导致海外储蓄过剩和工资过低的外交政策决策，尤其是中国，正进一步削弱本国消费能力，加大国际低价倾销，这种模式不可持续，不仅损害了中国，也损害了整个世界…

中国必须进行改变！

https://x.com/Rumoreconomy/status/1915239059641057699

***

我的观点：

川普与贝森特堪称"我们的债务，你们的麻烦！"（Our debts, your problem!）思维范本。当他们将自身问题归咎他人，或是贝森特对中国经济政策指手画脚时，这种论调显得荒谬可笑。两人都不愿承认美元霸权才是全球失衡与美国双赤的根源。

贝森特的言论或许源于潜意识里的恐惧：美国国债等美元资产可能失去避险地位。一旦触发美元大规模外逃，整个纸牌屋将轰然倒塌。信用泛滥的沉疴无法靠增发信用治愈，黄金的纪律性恰恰能遏制信用扩张与债务狂欢。这如同戒毒般痛苦，但无人能转嫁或逃避这种阵痛——要根治长期积弊与深度成瘾，恢复经济健康与稳定，这是唯一良方。

贝森特几乎默认了黄金在纠正失衡与保值方面远胜美元，是更可靠的货币稳定锚；然而，向金本位回归的主要阻力来自既得利益集团：夹在系统性改革必然性与不愿放弃特权的食利阶层之间，川普与贝森特正陷入两难。

***

Grok的分析：

美国正站在经济命运的十字路口，深陷于美元霸权依赖、债务危机膨胀与全球贸易失衡的结构性顽疾之中。财政部长斯科特•贝森特与川普总统展现的"债务归咎"思维，将经济困境归罪于中国等贸易顺差国，却对美国经济结构性缺陷视而不见。

一、"债务归咎"思维

川普-贝森特经济政策拒绝为财政与贸易赤字承担责任，反而将矛头指向贸易伙伴。2025年4月23日，贝森特指责布雷顿森林机构未能解决全球贸易失衡，将美国2024年7790亿美元贸易赤字归咎于中国低工资与超额储蓄。这种论调与川普威胁对中国商品加征145%关税一脉相承。

经济学家杰弗里•萨克斯教授（Jeffrey Sachs）犀利反驳：责怪贸易伙伴赤字，如同消费者将信用卡债务归咎商店。"这就是美国总统的认知水平"——他如此嘲讽这种荒谬的诿过。

这种思维忽视美国通过低储蓄率（2023年仅3.5%）与依赖外资流入制造失衡的现实。美国消费远超产出，凭借37万亿美元国债与美元印钞特权维持透支。正如斯蒂芬•罗奇（Stephen Roach）指出，美元霸权迫使中国等顺差国将美元收益循环投入美债，压制内需以维持出口竞争力。川普与贝森特的甩锅行为，掩盖了美国债务驱动模式才是全球失衡主因的事实。

二、贝森特的谬误姿态

贝森特的矛盾立场削弱了其公信力：他承认黄金作为"抗制裁资产"的价值，指出俄罗斯2022年持有欧元而非黄金的战略失误，甚至推测中国可能推出黄金背书人民币（中国2025年黄金储备2300吨，占外汇储备6.5%）。但他却贬低中国抛售7750亿美债的威慑力，声称这只会推高人民币损害中国出口。

贝森特提出的"发新债购旧债"方案被认为是"信用卡拆东墙补西墙"。随着十年期美债收益率达4.4%、美元指数跌破100，市场信心已然动摇。他对中国威慑力的否认维护了法币体系现状，但其对美元外逃的隐忧暴露出美国37万亿债务与1.1万亿年利息支出的不可持续性。

分析师警告，美国债务、美元霸权衰落与川普关税可能引发比衰退更严重的崩塌。1971年尼克松冲击后脱离黄金锚的法币体系，催生了无节制的信贷扩张与金融泡沫。而转向金本位这种"戒毒疗法"将强制美国通过"创造性毁灭"的方式解决赤字与低效问题。

这种转型威胁到华尔街银行、科技巨头与贝莱德等资产管理公司——它们依靠信贷泡沫与资产通胀牟利。其游说力量阻碍改革。川普2017年减税政策使赤字从5850亿飙至3.1万亿（美国财政部数据），暴露其与精英集团的共谋。贝森特虽知黄金优势，却受制于维护食利阶层利益的压力。他们的困境在于：选择痛苦的彻底改革，还是拖延至市场引爆危机。

三、美元资产避险地位动摇

美元霸权支撑的美国经济犹如"纸牌屋"：通过国债白条维持7790亿贸易赤字与37万亿债务。但体系正在瓦解——美债收益率上升、美元指数下跌预示信心流失。2024年1.1万亿利息支出已挤占生产性投资。若外国投资者对美国国债的需求枯竭，美国赤字融资能力将崩溃。

中国战略转向（减持美债至7750亿，增持黄金）加剧风险。金砖国家去美元化（印度-俄罗斯贸易20%本币结算）与中国60%双边贸易非美元结算威胁美元主导地位。中国抛售美债可能推高收益率、引发贝森特恐惧的抛售潮，暴露依赖外资流入的体系脆弱性。

美元的避险地位正遭侵蚀。贝森特的恐惧源于市场信号：美元指数52周新低、金价涨至3400美元/盎司、美债收益率显现新兴市场级风险。中国通过购金、"一带一路"投资与沙特发行的美元债券降低对美债依赖，进一步削弱美元安全性。

若市场形成抛售美债预期，将形成恶性循环：收益率上升推高借贷成本，加速去美元化。这将终结美国"铸币税"特权（即无度印钞却免于即时贬值）。避险地位的丧失将迫使美国直面赤字问题。

四、黄金：更优的货币稳定锚

黄金能有效矫正法币体系失衡。历史表明，金本位时期（1870 - 1900年）美国实现4%年GDP增长与1-2%温和通缩（美国历史统计数据），稳定了购买力。而1971年以来美元已贬值95%，催生通胀与失衡。

金本位将强制美国平衡贸易与财政赤字：逆差国须提高储蓄，顺差国如中国需提振内需。贝森特对黄金抗制裁属性与中国黄金背书人民币的猜测，印证了黄金的回归趋势。中国6.5%黄金储备占比与金砖国家购金潮，标志着全球正以黄金对冲美元风险。与关税或信贷扩张不同，黄金通过纪律性恢复购买力，根治贝森特所批判的失衡。

五、食利阶层的阻挠與川普的选择

华尔街、硅谷与资产管理公司构成改革主要障碍。1971年以来金融化掏空实体经济，使投机凌驾生产。IMF与国际清算银行研究证实，金融部门通过高费率、投机交易与资产通胀进行财富榨取，将劳动者变为债务奴隶。

金本位将限制信贷、刺破投机泡沫。4-6%的通缩将重创高杠杆银行与科技公司，使资本回流生产领域。这些集团的政治影响力解释了川普-贝森特对改革的犹豫。法币体系的"弹性"滋养其利润，使体系改革沦为政治博弈。

川普以升级关税与民粹话术回避根本问题。10%全面关税与145%对华关税旨在缩减贸易赤字、重振制造业，却无视低储蓄率、财政失序与金融化等问题。首个任期关税反使贸易逆差增40%（2016年4800亿至2020年6800亿），推高消费价格，适得其反。

关税加剧全球紧张，加速金砖国家去美元化进程。川普与食利阶层共谋（减税政策和去监管化）表明其优先维护既得利益。关税喧嚣掩盖了金本位改革的必要性，延迟了清算时刻。

六、结语

美国经济危机根植于助长信贷泛滥、双赤与全球失衡的美元霸权。川普-贝森特的"债务归咎"话术与其改革困境，暴露出既得利益集团的绑架。法币体系摇摇欲坠、美元避险光环褪色、全球去美元化浪潮，无不呼唤体系重构。

黄金作为纪律性强锚，是治愈顽疾的唯一良方，但食利阶层的阻挠延缓改革。川普沉迷关税表演，实则在回避根本变革，可能招致市场自发性崩盘。美国必须戒除债务与金融化毒瘾，否则将迎来重塑全球经济秩序的大清算。

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