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川普的豪赌（二十八）：重塑全球贸易让美国复兴

bystander
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标题: 川普的豪赌（二十八）：重塑全球贸易让美国复兴 (52 reads) 时间: 2025-4-07 周一, 下午6:34

作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

川普的豪赌（二十八）：重塑全球贸易让美国复兴

川普推行的经济战略——以激进关税、施压美联储和否定新自由主义全球化为标志——代表了数十年来美国最激进的经济改革尝试。支持者认为这是对过去几十年产业空心化、金融化和不可持续贸易逆差的必要修正。批评者则警告这是一场鲁莽的赌博，可能加速经济动荡却无法带来持久繁荣。

本文综合分析了川普战略的核心论点、内在矛盾及长期可行性，权衡其潜在收益与系统性风险。

一、川普战略的吸引力

1. 挑战新自由主义共识

过去几十年，美国经济政策被利伯维尔场教条主导——制造业外迁、金融放松监管、优先保障廉价消费品而非本土生产。川普的关税与贸易战否定了这一共识，其逻辑在于：

重振美国工业：通过提高进口成本，理论上可促使企业回迁。

打击重商主义：中国等国长期通过补贴、汇率操纵和窃取知识产权扭曲贸易，关税是迫使公平竞争的反制手段。

削减贸易逆差：持续的商品贸易逆差（2018年以来年均超1万亿美元）被视为经济疲软的信号，平衡贸易被塑造成复兴之路。

2. 政治与心理战

川普的策略同样注重叙事战：

迫使自由派为华尔街辩护：有论者认为，川普此举的动机之一是通过抨击"自由贸易"，揭露自由派精英阶层在享受全球化红利的同时口头支持劳工的虚伪。

政策改革的休克疗法：一些MAGA死忠粉相信，渐进改革未能扭转产业衰退，唯有激进手段（关税、施压美联储）才能打破利益集团垄断。

历史定位野心：如同庇隆或里根，川普试图重塑一代人的经济政策，将自己定位为腐败体系的颠覆者，创造不朽传奇。

3. 债务与美元清算

也有“内部”观点认为，真实目标是财政重组：

缓解短期债务压力：2024年到期债务达7.6万亿美元，关税理论上可缩减赤字，降低再融资风险。

避免"特拉斯式崩盘"：英国2022年债券市场危机表明，缺乏资金支持的政策具有危险性，川普可能在倒逼市场动荡前主动调整。【详见本系列评论——川普的豪赌（二十一）：当杀股市救债市成为国策】

二、致命缺陷与内在矛盾

1. 没有产业基础的关税战

美国无法简单"回到1950年代"的制造业霸权：

数十年产业外迁：半导体、稀土、医药等关键供应链深度依赖海外，重建需数十年。

劳动力与基建短板：工人缺乏高端制造技能，港口、电网等基础设施老化。

通胀风险：关税推高消费品价格，伤害川普声称代表的工薪阶层。

2. 美联储的两难困境

川普的降息要求与经济现实冲突：

通胀压力：降息叠加关税可能导致1970年代式滞胀。

债券市场反击：若市场怀疑美国财政纪律，国债收益率或飙升，加剧偿债负担。

收益率曲线控制（YCC）的局限：美联储可能被迫压制收益率，但这会引发恶性通胀或美元危机。

3. 美元霸权的悖论

美国受益于美元储备货币地位，得以低成本维持赤字，但川普政策正在削弱它：

贸易战加速去美元化：中俄等国已转向替代货币结算。

自毁性财政政策：若关税拖累增长，美联储或加码印钞，进一步损害美元信用。

4. 政治与社会分裂

长痛换短利？：产业回迁见效前，关税可能导致失业潮，激化民怨。

全球报复：欧盟、中国等反制关税将打击美国出口商。

缺乏清晰终局：目标究竟是全面自给自足，还是新布雷顿森林体系？战略模糊加剧波动。

三、胜算几何：繁荣还是崩盘？

1. 最佳情景：可控再平衡

若一切完美配合：

关税迫使重谈协议：中国等国让步，贸易逆差缩减。

产业回迁加速：企业配合政策重建本土供应链。

美联储精准调控：降息刺激经济而不引发通胀失控。

债务趋稳：赤字下降缓解长期财政压力。

概率：低（10-20%）

需政策执行零失误、全球协作且无重大金融冲击，近乎不可能。

2. 最可能情景：滞胀与僵局

通胀顽固：关税+降息导致物价上涨但工资停滞。

部分产业回流：制造业局部回归，但无法抵消其他行业失业。

债市动荡：投资者要求更高收益率，迫使美联储干预。

政治反噬：经济痛苦引发选民倒戈，2024年后政策逆转。

概率：高（50-60%）

3. 最坏情景：金融危机与衰退

债券市场暴动：信心崩塌引发美债抛售，美联储紧急救市。

美元危机：去美元化加速削弱赤字融资能力。

全球贸易崩塌：关税升级为全面保护主义，重现1930年代大萧条。

社会动荡：经济困境催生政治极端主义。

概率：中（20-30%）

四、结论：一场没有退路的赌博

川普的经济战略大胆、颠覆性且在某些层面具有必要性——新自由主义共识确实辜负了许多美国人，美国也的确需要产业复兴。然而，关税与美联储调控这类钝器工具，可能加剧它们试图解决的问题。

核心结论：

短期收益，长期迷雾：关税或能取得政治得分，但缺乏产业政策支撑则经济效果空洞。

美联储的必输困局：降息恐引发过热，维持利率或导致市场崩盘，YCC只能拖延时间。

美元霸权的脆弱黄昏：无论有意与否，川普政策正在加速美元霸权衰落。

破坏而非重建的遗产：如庇隆主义，川普或被铭记为体系撼动者，而非可持续重建者。

归根结底，美国要在多极化世界中立足，需要的远不止关税和央行操纵。它必须建立新经济范式——将公平贸易与产业投资结合，财政纪律与社会公平兼顾，全球参与与国家韧性并重。

川普的豪赌已激发国内外震荡、关注和热议，却未能提供可行的方向和出路。真正的考验在于：当尘埃落定后，美国领导人与民众能否共同开辟一条更好的道路。

（分析/整理：DeepSeek）

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作者：bystander 在寒山小径发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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