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 转一篇关于格林斯潘八卦点的文字，但和此次危机也有关系 |
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不敢，我不过是重复格林斯潘自己的话而已，至于他是否共党或是共特，还待你去抓出来 -- 芦笛 - (3205 Byte) 2008-10-26 周日, 上午12:15 (182 reads) |
bystander
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加入时间: 2004/02/14
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作者：bystander 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
近日较忙，时间有限，只能长话短说。次贷问题只是信贷泡沫的其中一个“病征”，其真正“病源”是流动资金过剩、过度借贷以及监管上出现严重漏洞，与意识形态的关系不大。如果问谁要为事件负责，格林斯潘和联储局当然难辞其咎。（纯粹从经济角度看，当民主党执政时，中产阶级和低收入阶层的收入一般都有较明显的增长，换句话说，共和党执政的时间越长，贫富两极分化的情况就越严重，反映共和党在政策上倾向保护少数上层利益集团，如金融精英和企业精英。）
至于“杠杆”的问题，传统外汇及商品期货买卖，固然有不少是高杠杆投资，但投资人必须提供足够保证金或高流动性的资产作抵押，假如投资出现一定程度亏损，便要立即 “平仓离场” 、或增加保证金、或提供更多抵押品，否则交易帐户会被冻结，头寸会被全数“斩仓”止损。
2000年以后才普及化的所谓“结构性投资产品”，所牵涉的是“内建杠杆”，跟期货交易完全是两码事。用最简单的话解释，这些产品的特色，就是高杠杆、高复杂性、高风险以及产权含糊。举例说，在房价下滑，“房贷抵押票据”（ＭＢＳ）的价值下跌时，票据持有人不能要求买房的人卖掉房子偿还债务。此外，由于这些金融产品的复杂性和低流动性，价值出现下滑时根本无法找到买家，也就不能具体地估计有多少损失。更糟的是，监管机构容许银行把高风险投资转移到没有透明度又不受监管的账户（即所谓ＳＩＶ），以致一旦坏账问题曝光时，人们便对银行体系完全失去信心。
格林斯潘虽然是共和党人，但问题并不在于他信奉保守主义，而在于是他行事没有原则，把良心买了给魔鬼，处处只为华尔街的利益设想，极力主张撤销监管之余，又为结构性金融工具说尽好话。到了最后几年，老格更完全沉醉在赞美和欢呼声中，没必要地把利率减至历史低点，种下金融危机的祸根。
作者：bystander 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org |
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