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 经济学也可以是发财学？（续完） |
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黄芩
加入时间: 2011/07/08
文章: 215
经验值: 7792
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作者：黄芩 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
（续上文）
B，证券期货交易（买卖）的零和博弈特征。-------
在实体经济社会里，绝大部分行业的参与者的关系都是双赢的，双赢是行业正常运行的充分必要条件条件之一，如果单赢或双输，则整个行业不可能持续反复运行 。例如，假设天气持续寒冷，棉制品销售持续量增价高，则从棉制品零售商→棉制品厂→棉农等所有相关环节参与者的关系是双赢关系，换句话说，实体社会绝大部分行业的参与者都是“你好、我好、大家好” 的双赢式竞争；反之，天气持续高温，棉制品销售持续低迷，则从棉制品零售商→棉制品厂→棉农等所有相关环节参与者的关系形成双输关系，或者其中一方因商业欺诈形成单赢，其他参与各方选择不再参与，则整个行业不可能持续反复正常运行 。
而证券期货行业则完全相反，单赢或双输是维持其正常运行的充分必要条件，如果出现双赢，则整个行业不可能持续反复正常运行,换句话说，证券期货行业参与各方的竞争是你死我活式的零和博弈。证券期货行业和其他各行各业最显著的区别就在这里。
首先，从证券期货行业交易（买卖）双方看，键盘一敲，买卖成交，买卖双方就此形成了对买卖标的完全相反的价值判断，比如，您此时此刻卖出苹果股票，一定是认为苹果股票已经见顶才卖出吧？而此时此刻买入苹果股票的您的交易对手，一定是认为苹果股票还有上升空间才会买入不是? 您看，同一时刻，同样的标的，同样的市场信息，买卖成交双方却形成了对买卖标的完全相反的价值判断，而明天开盘，谁输谁赢，市场立马作出裁判：标的↓，卖出赢者，买入者输；标的↑，卖出者输，买入者赢；即使平盘，由于交易成本的存在，买卖双方双输（假设双方卖出价=买入价）。这种一定不允许双赢、一定是单赢或双输的结果，您看，交易双方是不是你死我活式的零和博弈关系？
这正是证券期货投资的困难性+挑战性所在之一。您以后买卖证券期货的时候，预先可得想清楚算清楚了：这一买一卖，一定有一方是输的，自己凭借什么比对手ok?
其次，从证券期货行业行业参与各方看：政府（收印花税抽水）+证券期货交易所（收各种交易费用抽水）+上市公司（配售或增发股份抽水，上市盈利公司派发股息放水）+中介（包括证券期货公司+信息服务商等等，收取各种费用，直接或间接抽水）+投资者（其中赢家抽水、输家亏损放水），您看，站在投资者角度上，他们和其他市场参与各方是不是你死我活式的零和博弈关系？
话再说白一点，在证券期货市场这个资金池子里，不断向市场抽水的参与者包括政府+证交所+上市公司+中介（直接或间接抽水）+投资者中的赢家，而仅仅只有投资者之中的输家不断亏损放水+上市盈利公司1会计年度派发股息放水，按常识，这样下去资金池很快就会失水干涸,也即证券期货市场不可持续正常运行。可证券期货市场已经存在了100多年，而且越来越兴旺发达，怎麽回事？
其原因前文已述：证券期货日常价格走势具有随机行走特征，很容易令任何人拥有赚钱经历，使人产生赚钱经历=赚钱能力的错觉，刺激放大人们内存的贪欲，诱使不同时代、地域、种族投资者持续不断引入活水。投资者中的输家一定是大多数，否则，不足于养活上述市场参与各方。换句话说，证券期货市场内在运行结构强制要求大多数投资者成为输家以保证证券期货市场正常持续运行（注意：投资者由于受前述原因诱使，参与投资买卖证券期货是高度自愿的，没有任何人强制您参与）。您看，一个强制要求大多数投资者必须成为输家的市场，赚钱能容易么？高举经济学伟大旗帜，能否让它变得容易起来？这得请经济学家易明教授指点。
上述证券期货市场A+B2特征，即证券期货日常价格走势随机行走特征+证券期货交易（买卖）的零和博弈特征，与赌场（假设规则公平+没有欺诈）没有任何区别，2者完全相同，这就是为什么一开始就拿赌场+ 证券期货市场一起说事的原因。在下看来，站在投资者角度看，如果说证券期货博弈（交易）存在双赢，那就是：投资者和持续盈利且持续增长的上市公司（它们也向资金池放水，即派发股息）之间双赢，这是这一博弈游戏中唯一的可能双赢，这是证券期货市场与赌场唯一的不同，这也是近100多年来经济学家+金融应用数学家+其他有关各家就证券期货市场价格走势高度随机或相当随争论不休机而从来没有人说像赌场一样是完全随机的原因，这也是号称价值投资者的经济学家易明教授最有可能把自己操练成为赢家的救命稻草。巴菲特发现了这一秘密，毅然走上理论+实践相结合的道路，并且操练成功了。衷心希望巴菲特成功的一声炮响，给易明教授带来同样成功的喜悦。到时候，易明教授自然“苟富贵，母相忘”，捐大钱给海船、救济生活在黑暗腐朽没落的资本主义社会靠卖文为生等米下锅的阶级兄弟高人芦笛先生等等善事，不在话下。
但是，前途是光明的，道路却是曲折的，用什么方法寻找并确定潜伏在芸芸上市公司中的为数不多的持续盈利且持续增长的上市公司，又成为摆在易明教授面前的重要问题。证券期货是预期定价，即证券期货交易的基础不是已知信息，而是人们对未来事件的预期，即根据已知信息评估出来的是“过去时持续盈利且持续增长的上市公司”， 巴菲特和易明教授这些价值投资者们必须寻找并确定的是“将来时持续盈利且持续增长的上市公司”，这是一项艰苦的对企业未来发展做出精确评估的复杂劳动。可以肯定的是易明教授的看家本领---经济学在这一复杂劳动过程中，将发挥非常重要的作用，文盲如在下是断然操弄不来的（毫无谦虚成分，完全是实话实说，在下操弄技术分析倒是有点体会）；沿着这一光辉道路走下去，易明教授以后可以理直气壮地、非常精确地又怡然自得地告诉票友网友经济学究竟和证券期货投资有多少毛钱的关系。
旁及一下：看到这里，海船的大智大贤们立马知道了听股评炒股失败的原因：市场上股评家、证券财经媒体等，都是依据已知信息进行的，从方法论上就注定不能成为市场的最终赢家。
本来原计划是2，3，继续展开讨论以一下--------证券期货4大分析流派各自的长处与内在缺陷，它们各自看待市场的视角、态度，所用数据、所做决策的区别等等；为什么说正确成功的投资，正确分析仅仅是相当于中共决定“江西逃亡”的第一步，还有更重要的相当于“遵义会议”的风险控制第二步，更有极端重要的相当于中共“到达陕北+联合策反老张反蒋、专打国军不打日本”的心态控制第三步？风险的定义，风险来自何方、是风险内生还是外来的？鸡蛋究竟要放到几个篮子里？等等。主要是拙文缘起易明教授大作，需要易明教授继续上帖教导提点+年关在即时间较紧+匆忙草写到这里也算是对“题目经济学也可以是发财学？”多少有点交代，就先草草结束，真诚谢过海船诸网友，对芦笛先生+金锁呐老师+易明教授+马悲鸣先生等致以最真诚最亲切问候。
作者：黄芩 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org |
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