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主题: [zt] 海边的老王：自由市场的驯兽
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作者 [zt] 海边的老王：自由市场的驯兽   
诚灵
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加入时间: 2004/10/08
文章: 1835

经验值: 27019
文章标题: [zt] 海边的老王：自由市场的驯兽 (467 reads)      时间: 2011-11-06 周日, 上午9:38
作者：诚灵 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org

诚灵评论:

老王1年前的贴子, 现在看真是字字是真言.

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海边的老王：自由市场的驯兽
自由市场的驯兽1
2010-12-28
美联储相信经济危机的产生将会打断流动性，导致经济失去血液，因此伯南克主张购买国债释放美元。他购买国债的交易过程是在美联储的电脑里点击一笔数字，换进一批国债，市场上多了一笔美元。你当然明白这是在印钱。伯南克的逻辑是这样的交易可以拉低债券利率，从而影响市场利率；同时市场上多了很多美元。但是伯南克也辩解说，市场上M2并没有增加，理由是美联储点击电脑产生的美元其实来自于商业银行存放的准备金。而他认为在必要的时候，通胀产生的时候，他可以提高利率收回这些美元。

中国国务院相信经济危机可以依靠信贷宽松来给与市场刺激，为了让这些货币顺利的到达市场，比美元更有效率，因此中国人把钱直接投向了各种项目，包括房地产在内。为了让钱变得更低廉，在长达十一个月的时间内，银行的储蓄利率一直与cpi保持相负的局面。一个国家发放大量的货币，如果不是印钞，那就是以财政收入作担保，这样的资本是有巨大成本的，因此政府保持负利率的状态，其实就是向老百姓立即征收了货币税。在这上面，美国人比我们做的稍微道德了一点，尽管在自私上两者相差不远。

很显然国家资本主义更有效率，在美元还没有到达实体经济时，中国的钱流已经在固定项目、房地产、重工业等等四处横溢。不过，中国政府并不了解经济学，或者说他们错误的相信了凯恩斯主义，由于山头主义的根深蒂固，不同的山头大佬做出了不同的游戏，这就是南辕北辙。当中国央行在释放流动性的时候，另一些政策开始调控房地产。我不明白这是什么样的逻辑，因为如果房地产是泡沫的危险的，其余的项目投资和重工业泡沫同样严重。而压制房地产并没有迫使流动性走向实体经济，而是让钱去了更不稳定的虚拟市场和原材料市场。

美国的钱财流动更加迅速的是跑向了新型市场，因为新型市场的重商主义造就的证券泡沫和大宗商品泡沫更容易获得暴利。

两个大傻的合谋导致了整个世界大宗商品一片暴涨。

正如我们想象的，轮胎产业的扩张在银行的蓄意支持下，和经营者的抢钱欲望下，达到了难以想象的地步。这个时候美国佬开始发现自己种下的恶果和中国佬共谋的游戏对他自己的轮胎产业产生巨大威胁。于是美国人开始筑坝，奥巴马政府在美国钢铁联合工会的支持下，推出了中国轮胎特保案。而阿根廷、巴西、欧盟正在跟进。

两个坏孩子开始掐架，个大的那个试图把脏水往小个子家里泼。于是中国佬的家里就开始汪洋一片。

原材料的暴涨和轮胎产业的围追堵截，终于带来市场的惩罚，那就是生产过剩和市场滞胀，中国的轮胎产业开始洗牌，预计明年会死一半轮胎厂，而幸存的那些只不过是绑架当地银行比较狠，并不是它们的盈利状况如何好。

这是一个行业的缩影，因为我在橡胶行业，所以我做了这个描述，同样的，你可以在铜加工业、棉纺织业、大豆油产业、钢铁业、家电行业等所有你能想到的大型支柱产业得到无言的结局。

那么我们的橡胶产业何去何从呢....未完待续

在市场逻辑的基础上，我建立了天然橡胶指数模型，会定期在此处公布结果，供大家参考。基于商业保密原则，这个指数的公布时间会滞后一个月公布。


自由经济的驯兽2

2010-12-29



我们清楚地看到了美国经济的复苏，市场注入了流动性，而美国人即将形成通胀预期。但是，美国的失业率仍就徘徊在10%左右，或许更高。
美国已经不是一个重商主义的国度，尽管奥巴马极力要把美国引向这条道路，以便拯救就业。但是，奥巴马不得不承接小布什的减税政策，以防在政治斗争中落于下风，因为美国的民主体系发挥了它的纠偏作用，他不得不屈服于选民的意志，稍稍远离社会主义的思想。
如果没有美国民主体系的约束，奥巴马会演变成一个极左的大政府主张的总统，认为政府可以取代上帝在自由市场经济中的位置。大政府对市场的干预将带来巨大的赤字、干涉金融和经济、实行贸易保护主义，甚至发动战争以促进军工产业。
但是他在位两年的时间里已经迫使经济向僵化转移，美国的竞争力在于金融体系和高科技产业。许多人难以想象金融产业可以带动整个美国经济和满足就业吗...事实上，你不会想到整个纽约经济就是建立在金融业上，九成的纽约人依靠金融产业为核心创造了其余的服务业来满足需求。金融行业的创新和对创业家的支持，能够触发整个市场的活力和创新。当初互联网的兴起阶段，美国的失业率长期低于3个百分点。而奥巴马管制了金融体系，同时又提供了过多的钱去救助那些应该倒闭的金融产业。次债危机的罪魁祸首不是华尔街的投机者，而是美国政府的官僚体系，他们基于错误的经济理念，长期实行了低利率；基于错误的乌托邦思想，给与了不该贷款的穷人放贷和再抵押贷款。这是政治家制造的噩梦，不是企业家制造的。
企业家贪婪吗...是的！他们自私吗...是的！市场的平衡会制约企业家的贪婪，那就是让他们倒闭。企业家的贪婪和自私有利于创新，创造新的繁荣和就业机会。
共同富裕是一种宗教理念，正如佛教、印度教的轮回和现世忍耐，基督教的救赎和最后审判，只是这些宗教把那些不可实现的希望留到了来世。而社会主义者和民主党试图在此生完成，他们要留住信徒，必须要给他们一个答案。所以，民主党先制造了居者有其屋的次债危机，又把它归结为华尔街资本家的贪婪，然后去约束金融的创新。同时又恐惧金融的崩塌，给与了金融家不应该拥有的金钱。
伯南克在最初的这些做法失败后，实施了定量宽松。因为在救助的过程中，资本由于恐惧，留在了华尔街，而不是进入经济的流动性。所以他试图用定量宽松把资本打进实体经济的链条里。
似乎奏效了吗...是的，美国经济在复苏。但是，这样的流动性打击了穷人，使之更穷，因为通胀的阴影和就业的缺乏让穷人购买力更低。富人却借助于流动性的泛滥获得了更好的赚钱机会。创业者由于失去了资本的激励，和对中产的加税恐惧，不能够创造和拓展更多的就业机会。
这就是奥巴马政府的错误。只是此时，他不得不延续了小布什的减税政策，这才留给了市场希望。
所以，我们会看到美国残缺的复苏，逐渐走回良好的状态。但是由于民主党派的主政，整个经济政策不会走回健康，这个时间将会持续好几年。
但是对于大宗商品会产生什么结果呢...美联储将会因为美国经济的复苏和通胀的产生，放弃QE3的刺激，并在2011年第四季度前后开始加息。美元走回强势。于此同时，由于美国重商主义的回归，在贸易保护主义的光环下，和大宗原材料暴涨带给中国制造业的沉重压力和成本提升下，美国的制造业会复苏。比如说美国的三个轮胎厂已经开始复工。
这将带来两个信号，第一，外盘的大宗商品由于美国人开始复工抢夺大宗原材料，至少在2011年的上半年不会价跌；第二，中国的制造业将会垮台，不得不依靠银行的信贷支撑。而生产过剩和无法盈利成为中国企业家的噩梦，许多人将倾家荡产。
但是美元走强之后，资本回流，会带给我们什么后果呢....

自由经济的驯兽3
2011-01-10
我注意到了李副总理到欧洲的讲话，包括改善外资投资环境和购买西班牙债券，显示对欧元稳定的支持。除了访问所做的外交利益交换，更多的是战略性的考虑。
这里面的逻辑就是对欧元的支撑，以免美元过快走强。这里面有个悖论，就是美元走强，难道不是有利于中国制造业的出口吗...并非这么简单，欧元的崩坍如果引起美元急剧增强，会让资本出于避险的需求立即回流美国，而美国的经济本身在复苏中。这将沉重打击中国的外部投资，你可以把改善外资环境的声明叠加在这里，立即就会明白热钱的撤退也会迅速打击中国经济。
举个例子，假如在目前的换汇体系下，如果要撤走1万亿美金的热钱，会导致什么后果呢...依照目前的银行准备金率，撤走一万亿美金的外汇，央行必须收回30万亿左右的人民币。市场马上就会因为缺钱而陷入流动性紧缩，进入崩溃。这种局面是政府严格遵守市场规则的前提，如果不严格执行，美元在撤空时，央行在继续释放货币，以救助流动性紧缩，那市场就会进入恶性通胀，产生百分之数千的恶性通胀。没有美元做锚的人民币会成为一堆废纸。
所以，在目前的经济局面下，救助欧元就是救助我们自己。
假如是这样，美元的反弹不可持续，因为美国的经济还处于缓慢复苏，非农就业指数不够理想，伯纳克仍旧会维持QE2剩余的额度支出。在一定的时间里，美元会与大宗商品齐飞。
但是大宗商品的涨价，给中国的制造业带来严重的成本压力，中国的出口不可能挣钱，只有依靠国内贸易来获得利润。接下去，工资、通胀和人民币升值的妖艳身子扭曲在一起，迫使产业链上的零售商、批发商、工厂必须提高价格。
通胀的压力会迫使中央政府考虑加息的持续性，加息是对经济全面的压制，我猜测在保障房、廉租房等等各种措施的出现之后，由于经济出现滞胀，最终政府不得不放松房地产业的信贷约束。在加息的成本下，银行的房地产信贷是可以获得稳定利润的，而房地产业可以带动钢铁业等28个大产业链，与高铁建设一起带动整个重工业链条，以避免经济滑落。
而转型这个难题，将会成为漫长的旅程。

自由经济的驯兽4：从张教授的瓜分外汇储备说开去
2011-01-11
首先我只是从媒体知道有这么个说法，而媒体的曲解是人所共知的，更何况许多记者并不了解经济学。我仍旧尊重张维迎教授，并试图诠释他的善意和本意。
要了解外汇储备，你必须从中国央行资产负债表说开去，鉴于大家很多都不是学财务的，我就简单说一下：
一张资产负债表，中间划一根线，左边是资产，右边是负债。
外汇储备在左边，很明显，它是资产。我猜测这是张教授和八成网友主张瓜分外汇储备的原因。不过央行的资产负债表是一个均衡的负债表，尽管中国央行已经破产，这个稍后再说。当左边出现外汇储备时，右边就出现人民币债务：大约29139亿货币发行，48459亿金融机构存款。
也就是说当我们的外贸出口创造1美元收入，并在强制结汇政策下，更换成人民币。罗嗦一点叙述，1美元给了商业银行，它给你6.6元人民币；然后商业银行把1美元给了央行，央行给了它6.6人民币。根据法定银行准备金的规定，6.6中间的18.5%也就是1.22留在央行，其余的5.38元发行到了社会上。并且由于银行自有资本和信贷乘数放大的效应，实际上有大概30元流动性产生。
这里我们在罗嗦一下，说明一下商业银行的负债表是些什么玩艺。我们国家的商业银行总资产超过65万亿，其中银行资产自有资本金要求是8%，最近央行要求资本金充足率要到10%，姑且认为是6.5万亿是自有资本，其余的58.5万亿是储蓄存款。也就是说在商业银行的左边有90%是对储户，也就是老百姓的负债，另外10%是股东权益。银行的贷款是一个循环的乘数过程，最终释放出的流动性可达到数百万亿。
这也就是说，外贸产生的外汇一美元可以产生几十元的流动性。
这个时候你的汗流下来了，为什么啊，因为瓜分外汇储备，就是瓜分央行资产负债表右侧的负债。如果你只给老百姓一美元资产，那央行右侧的负债到哪里去了呢，必须跟着走对不对！如果不跟着走，当外贸工厂、银行一级级向央行要换回美元的时候，那周小川就只好自杀了。

自由经济的驯兽5
2011-01-11

为什么我说中国央行实际上已经破产了呢...
对于央行的资产负债表来说，一方面央行必须支付金融机构和财政部存款的利息，包括时常提升的准备金利息和央票利息；另一方面央行还要面临资产的贬值。因为负债这一边的人民币一直在升值，另一边的美元一直在贬值。同时美债的利息太低，人民币的利息较高，所以央行还得亏损点利息。
那么作为一个动态平衡的资产负债表来说，央行收入的人民币利息、国债利息、美债利息等，没办法弥补资产上的损失，这个资产负债表其实已经代表央行破产，股东权益化为负数了，但是它还能平衡，说明什么呢...
这就要追寻资产负债表背后的奥秘，你只有一个办法：人民币超发，稀释债务。
支付的利息增加和美元汇率损失时，左侧的资产减少，右侧的负债增加，按照纯生意的报表来说，你要么把右侧的负债减少，要么把左侧的资产增加。很显然资产的经营是失败的，央行要平衡负债表，必须要借一笔空的不用还的资产扔到左侧去，或者对应的在右侧减少一笔负债，那就是人民币的价值减少。
而实现这个过程的工具就是各种各样的债券发放，提高债权的收益率，降低货币的价值含量。
------中午了，我们歇会，最近我在研究全球债券市场，正好看到这里，还没有理通操作细节，仅仅知道了全球化庞氏骗局的核心价值，所以让我们一起学习，错误之处，请高手指正。


自由经济的驯兽6：人民币为何不大幅度升值
2011-01-12
我和朋友讨论过一个问题：那就是人民币为何不升值一倍...
他们以人民币升值一倍损害出口为理由，看来这个理由深入人心了。但是却是错误的！日本当年的日元升值何止升值了一倍，他们的出口下降了吗..没有。
我今年从大江南北走了一圈，对制造业的工人工资有所了解，南北的工资收入差别不大，年薪差不多都在3万左右，升至一倍相当于对外购买力涨了一倍，对外成本涨了一倍。但是欧美的工资收入远超过中国，以美国为例平均工资37000美金，相当于24万人民币。与中国的成本差距8倍多，人民币升值一倍就能缩小产品成本到4倍吗...不对。中国的一条牛仔裤出厂价9美金，到美国批发24美金；棉花、印染、配件等占8美金，人工只占1美金，升值一倍，只是提高了一美金而已。能影响多少出口量呢...美国消费者承受不了这个价格幅度吗..
显然不是。
我们国家的制造业严重依赖海外原材料，从钢铁业、铜加工业、棉纺织业、大豆榨油业、轮胎产业、汽车产业、it产业、家电产业等等，对海外原材料、芯片、高科技部件、设备的依赖占到总成本的一半多。这些产业在大宗物资的暴涨下全线亏损。也就是说，我们换回来的那点可怜外汇其实是肉里分，亏本换回来的外汇储备。如果分给老百姓，那就是在抢劫，喝制造业企业家和劳工的血。
如果大幅度升值提升全民的购买力，不仅仅是让老百姓可以廉价的购买海外产品，过上美国人现在以纸头换产品的日子；同时企业换取的原材料大规模成本降低，立即就会给制造业带来盈利。同时，人民币的升值为海外资本扩张带来好处。比如说，日本当年升值后虽然也作了很多荒唐事，但是你不能否认日本人强大的购买力帮助日本获得了矿山、土地、产权等全球性的好处。铁矿石涨价对于日本钢铁毫发无伤，因为他们有矿山的股票。
升值带来的唯一坏处是外汇储备的账面损失，但是这种情况只有全体外汇债权人拿人民币去换回美元时才会发生。从逻辑上分析，你认为一个强大购买力的中国不能留下这些外资吗...而这些美元储备只有在美元贬值时，才会真正损失，对外的购买力还是保持了美元的购买力。
当人民币升值对低端产业的损害产生时，这个时间段会很长，因为海外难以迅速的找到这样的产业链，而我们国家的劳工成本并不是很高，即使是人民币升值一倍。许多穷苦的国家也有劳工保护法这样的脑残法律，工人懒惰刁蛮，时常罢工、状告业主，让许多企业难以生存。但也会有许多开明的国度会开放产业进入，慢慢的我们的出口顺差会降低，但不会消失。人民币超发的通道会缩小，房地产因为货币滥发的减少而降价平稳。或许会因为房子造的过多，而进入衰退，那么政府要满足老百姓降低房价的要求不就达到了吗...
归根结底，房地产暴涨是一个货币现象，而我们人民币超发的大动脉就是强制结汇和外贸顺差。
那么为什么，政策面极力呼吁调控房地产，同时又反对快速升值呢...这有什么害处呢，本身是藏富于民的好办法....
因为我们的地方财政和中央财政都已依靠土地和房地产；我们央企的生存要依靠便宜的货币贷款。
当人民币超发的大通道被缩小，房地产的衰退可以说是必然的，其实我们国家的房子已经多出来，光空置房六千多万套和一千多万套保障房，就足够3亿人口居住。在大中城市早期的福利分房、房改时廉价出售、这些年的商品房销售、单位集资建房、经济适用房的发放、城中村改造拆迁补偿房屋货币等已经解决了几乎大多数城市居民人口的房屋问题。现在没有房屋的只是青年阶层，他们刚刚走上社会，将来会有机会买房、父母会遗留房屋给他们。房价总有一天会暴跌成一堆砖头，他们会有机会买的起房。
这是政策面绝不能面对的事情！房地产的暴跌，会给许多地方政府带来毁灭性的打击，失去土地收入，我们不谈灰色的东西，利益阶层的寻租，这里我们不提。同时，中央财政里也缺掉一大块，以重工维持的央企也会遭遇到巨大的麻烦。
为何人民币不迅速升值，这才是真正的原因！
美国人清楚知道这点，华尔街暗地里偷笑，他们是怎么想的呢.....待续

自由经济的驯兽7
2011-01-13
有一点我是认可的，我们国家的经济已经走入死胡同，无论是制造业还是金融都在原地兜圈子，成为自吞其尾的蛇。
现在的问题是由于政改停滞，工商界恐慌不可终日，手中本可以用于制造业升级和扩展的资本全部放弃投资，转移国外或投资虚拟资产。你我都知道，一个经济体如果没有企业家的创意和奋斗，就会死亡。
这是致命的一点。
那么在没有工商界持续不断的保持基业长青的建设，实业和就业都将衰落的情况下，胡总对小布什说：我为2500万失业工人而睡不好觉！---就成为巨大的压力。
这种压力迫使执政者必须催促已经疲惫的经济增长必须持续，保增长成为一个不可放弃的政治使命，增长停滞造成的巨大失业给体制带来的恐惧不仅仅是睡不着觉。为了保持希望，所以体制又选择了两个方面的路径，一时国有体系的卷土重来，在三十年改革释放了经济动力之后，又转回计划体系。包括价格管制都是表现；第二是要维持外贸增汇以释放人民币的大动脉。
国进民退和价格管制造成的危机已经呈现，你可以看到今年天寒地冻，产煤地居然出现拉闸限电。
其二就是人民币的超发通道继续，所以无论是加息还是提高准备金的速度都无法和外汇占款引发的人民币泛滥速度相提并论。事实上，无论是海外资本还是国内资本都看清楚了这个游戏。海外资本就大规模的炒高大宗商品，以完成向中国投机市场的掠夺；国内资本也看清了这个游戏，就继续在房地产领域和投机领域投机。这样的吸取通道有低端制造业向虚拟资产市场再向海外市场通畅无比的打开。
许多海内外资本都在准备做空的那一瞬间，在这以前都在吸取泡沫膨胀的筹码。非常著名的海外对冲资本也在声称：中国的央行是一个空人民币多美元的对冲基金。可笑的是我们正在人民币升值。
而华尔街日报也评论中国房价的调控，他们调侃道：是真心调控吗？还是没办法落到实处？
这是一场睁着眼睛的噩梦，你看着自己的脚步滑向深渊，没有比这个更恐惧的事情。
出门饭局，待续.....
自由经济的驯兽8：投机者的哲学基础
2011-01-17

从南到北，在和一些行业内的高手闲聊，所谓的高手不是我这种大话连篇的，而是每年数千万甚至数亿利润丢在桌子上的，然后就能找到共同点：这些人都对市场和政府行为有洞若观火的理解力。
生意人常常凭经验吃饭，但是经验在去年统统失效，在国内供需基本面失衡的情况下，橡胶、铜、煤炭、铁矿石等等一路暴涨到年底。除了棉花中间大幅度回调之外，橡胶外盘已经到了5500刀的高价。上个月我在青岛和同行说起这个价格时，我都没有想到会在春节前达到。
而美元与大宗商品的同飞，更是让许多经济学界的研究者失去了常识。因为在传统的思维定势里，美元与大宗商品背离。这也是我曾经在过去说起美元与黄金同涨的理念，遭到经济学界书呆子研究者斥责我不懂金融基本规律的原因。
世界发生了什么变化...
世界没有发生变化！自由经济市场本来就是如此，如果科学家相信宇宙存在不可知的上帝，自由经济市场有它自己的上帝，那就是市场的逻辑。当各种各样的政府相信自己可以代替上帝，更换市场的逻辑时，自由市场不会辩解，不会啰嗦，她笑一笑，如同水一样柔软，在礁石的阻挡、堤坝的围绕下，缠绕着礁石、蔓延过堤坝，不知不觉中，礁石断裂、堤坝崩塌，而水依旧奔腾歌唱。
我们相信人性贪婪自私，贪婪和自私的动机带来世界的前进。
在内蒙古的草原上，如果草原是牧民自己的，他们会爱护土地，不会过度放牧，以便使自己的财产延续；但如果草原归于公有，谁都可以放牧，处于自私的动机，牧民的牛羊会把那片草原吃到露出地皮，黄沙纷飞，变成一片沙漠。
正是如此，当私权得不到保护，工商界企业家不愿意继续投资升级产业，只忙于圈钱和低级产品的价格竞争，以便获得现金流冲进资本市场时，这个市场已经扭曲了。当美国政府不顾市场的自然淘汰，强行注入数万亿美金时；当中国政府恐惧失业的大军，以免出现突尼斯的状况时，大规模的印刷货币时；这些迷误已经注定了投机市场往何处去。
这是近多远空的市场，这个近有多近，远有多远，要看这些自作聪明的政府有多大的能力拖延；同时也要看这两个人怎么逃避市场熊的追赶，博傻的理论在于你不必比市场跑的快，只要跑快过丛林里另一个人就行了。
那么你认为谁跑得更快一些呢...
昨天在基诺族的山上坐着闲聊他们的原始公有制度，我说起当年的粮食短缺。我记得小时候从来没有吃饱，家里产的好粮食都上交了公粮，剩下的是一些地瓜干子。这是短缺，是怎么造成的呢...市场的短缺，是公有制造成的。当市场上的财产都归于公有，而私人毫无利益，产出大多数被剥夺时，人们就失去了生产的动力，只是维持能够养活自己和应付权力的基础时，就产生了短缺。这就是为什么现在可以养活13亿人口的土地，在57年养不活8亿人口的道理；这也是北韩拥有少量人口肥沃土地，却在九十年代发生大饥荒的原因。
而政府在制造了空前的泡沫和通胀时，却开始返祖用不久前失效的手段去调控价格。电力价格不能上升，即使是电厂国有，它的负责人也没有动力亏本发电，于是他们拒绝买煤炭；煤炭的价格不可能调下来，因为煤矿的负责人不可能亏本销售煤炭，所以他们也拒绝销售。当小煤窑还在的时候，至少市场竞争可以保证电厂有低价煤炭，但是国进民退消灭了他们。于是，你看到了电力短缺，在一个天寒地冻的冬季，出现了拉闸限电。
橡胶行业是一个不能自足的行业，发改委左右不了东南亚的橡胶园，如果所有的橡胶在国内，可以强行调控，你会看到什么...你会看到橡胶短缺，因为胶厂不再生产，胶农让橡胶树老死，价格凝固，市场死水一潭。然而，进口的大宗原材料不能管制。低端的轮胎厂大多数是民营，是一个充分竞争的市场，没有人救援和垄断，市场让他们自我厮杀，死尸满地。但是大宗原材料的暴涨，确是全球的脑残政府行为造就的。投机者必须毫无同情心的寻找市场的漏洞，这些漏洞是市场上的人和集体造成的，我们是大自然的秃鹫，作用就是清理垃圾，让这个市场变得干净。
所以，投机者在货币泡沫的浪尖上冲浪，随波逐流，追逐水中的大鱼。我们决定不了那些鱼的生存，只能决定自己的生存，而羸弱的鱼必须死去，我们只是遵从大自然的规律。
而市场的逻辑就是它本源的逻辑和政府行为扭曲的逻辑。
你知道人类行为什么是对的，什么是错的，贪婪和恐惧如何左右市场，你就明白投机是怎么样的行为。


自由市场的驯兽9：美国的迹象
2011-01-18
巴菲特和罗杰斯都是我们应该熟悉的人。
巴菲特在2008年说：美联储应该救助市场，现在的做法过两三年就会让美国重新恢复。
罗杰斯说：伯南克根本不懂经济，他的做法会让美国更糟糕。
你会相信谁呢...
好吧，其实各位可能也不了解这两个投资大师。巴菲特是选股专家，同时也是低成本融资专家，他是美国再保险的大股东，所以他的钱向来便宜到渣。至于他说的价 值投资那一类，你基本上可以当他是废话，没有道理大师不忽悠。罗杰斯和所罗斯是也是选股专家，同时他们在合适的时候，投机商品和货币市场。不过，罗杰斯在 短期判断是弱项，长期趋势是高手。
哦，对了，忘了说，巴菲特也玩金融衍生产品，并且在大崩溃时利用苛刻的条件救助其他公司，从而谋取暴利。
说的简单一点，就像我现在等待中国经济大崩溃，捡便宜货一个道理。
但请不要看了这句话把我当替罪羊，我说不垮经济，扭曲的市场有自己的逻辑，我只是等待逻辑而已。
当这两位大师说这两句话时，我侧耳倾听，说实在的，我是偏听偏信的人。巴菲特的话我听一半，罗杰斯的话我听一半。
伯南克注入的资金是否有效，目前美国经济的确在复苏，但是就业没有复苏。美国目前有1450万失业人员，以目前的就业增加速度，要再过10年，这些人才能全部就业。按照通常的经济繁荣来说，能够达到3%一下就是非常出色的了。那么至少还有4-5年才能做到。
罗杰斯有我的毛病，是一个虚荣心超强希望别人关注的人，所以他会说真话。而巴菲特的言谈要听话中话，在金融危机发生时，他和索罗斯持同样的态度，呼吁美国 政府救助。其实，更多的是出于救助金融界的考虑。对于整体经济，从创新角度来说，救助金融界，实行定量宽松，挤压了美国最引以为豪的企业家创新资金需求。 这造成了失业率的居高不下。
从经济学的角度来说，我认同创新和制造需求，而不是需求带动经济。人类的发展其实是创造家创造了供应，从而营造了需求和就业。否则人类社会养活这么多人，繁衍成六十五亿人口是不可能的任务。
美国和中国一起犯了大错：忽略了创新供应。美国是政客造成的，我们是政体造成的。
所以美国和中国这两个市场在目前都没有什么希望，没有一个会跑赢熊，只是美国可以跑赢我们，他们只要在市场上用各种金融手段和贸易保护主义的手段跑赢中国就行。
在这一场赛跑中，我还没发现中国有赢的迹象，所以我要关心美国的复苏是否足够理想，在货币策略上的政策是否变化。
这两个国家都有通胀问题，由于美国cpi比中国的cpi侧重了房屋的权重，所以美国的通胀没有那么明显，但是很快就会给市场惊讶。
伯南克相信美联储可以在债券市场自由的来回调控美元总量和利率，那么要看他的自信是否能实现。
中国提前一步开始了准备金和加息之类的紧缩周期，美国的加息何时开始...
我提醒大家，2011年会让许多人破产，包括看我博客的橡胶业同仁，因为灾难的开始是毫无征兆的。
赚到钱并非代表你有钱，藏在口袋里才是。
十年间潮起潮落，我老王也从一个行业的元老级创业者变成一个资本方的打工者，这是一个活生生的惨败例子---但我尚未输掉人生，不必可惜。
多加小心！

自由市场的驯兽10：双廊镇的土地价值
2011-01-22
我一直有隐居的想法，缠缠绕绕了很久。所以我周五参加完年会，晚间就乘火车去了大理。
凌晨五时到了大理，我走路去汽车站，等到六点半才问清楚，需要到北站才有到双廊的中巴。打车去了北站，被告知八点半才有第一班车，我在候车室窝去身子趴在膝盖上睡了一会儿。
中巴车绕过洱海，左边是白雪皑皑的苍山，右侧是碧蓝的洱海。下车后，我走去玉几岛，门口的大姐说要20块门票，我有些惊讶，回头逛到晴天客栈，问了下价钱，再转去沧海一粟。
和管理的女孩子聊了一下这里的情况，海边四十几个院子都有了主人，价格很高，连同建造的房屋在内，成本达到一百多万；而且这些房子在15年左右要交还给土地的白族主人。我有些惊讶，甚至于山边的院落也开出高价，街边二十平米的街铺也已经三千元一个月。
我有些意外和失望，本来我要在这里租一块地做一个咖啡馆带几间客房，这样的话即时是拿来做商业，成本也已经高得吓人。双廊镇的特色除了无敌海景和气候，就是这些隐居者带来的氛围。至此，双廊镇尚未形成丽江的底蕴，价格已经达到了它的价格。这种商业资本汹涌而来的速度，打破了均衡。同时政府在海边所规划的沿海公路有个致命的弱点，就是无法让海边再有其他的院落生成。这样的话，洱海已经无法形成丽江的大型隐居者之地，对于大多数持同样价值观的人来说，他们可以说是自由主义的中产阶级层面，并非富豪，否则就去海外了。这样的话就失去了前途。
问题的核心在哪里，其实就是土地的价值。现在对于每个客栈的经营者来说，都是为当地人做嫁衣。租用15年到20年，一次性支付5年8年10年的租金，耗费百万建造一个房子。而房屋的产权却在合同里约定是要在15年后给宅基地的主人。其实除非是不在意资产价值的人，大多数人都会犹豫或者直接拒绝。
一百多万对于一个玩杠杆的人来说，可以经营一个房地产项目，拿到几百亩山头，做三通一平，建造类似非城勿扰2里那种旅馆，其实一百多万可以撬动了。当然要视天时地利人和，并非每个地方都作的动。
所以，就我的判断而言，在很长的一段时间里，双廊只能维持现有的和正在造的四十多家客栈，生意也不会有太大收益。而真正的隐居者也不会有多少留下来。
市场经济自有自己的运行模式，人为的干预和私权的模糊将会影响这个镇的发展。

作者：诚灵 在 驴鸣镇 发贴, 来自 http://www.hjclub.org
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