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山雨欲来的中国金融

dck

加入时间: 2004/04/02
文章: 2801

经验值: 4649

标题: 山雨欲来的中国金融 (173 reads) 时间: 2005-10-23 周日, 下午11:09

作者：dck 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

山雨欲来的中国金融

中国的储户成为人质

几天前，包括美国财长史诺、联准会主席葛林斯班、美国证交会主席

考克斯等美国财经班底约四十人，与中共财经班底召开了中美经济联

合会，中方则包括人行行长周小川、财长金人庆等约五十人。两国财

经班底几乎全数出马。

这次会议的焦点，是中国的金融问题。

美方对中国提出的财经计划包括呼吁中国加速包括金融机构在内的

国有企业私有化；建立芝加哥式的货币期货交易市场；建立一独立信

用评级机构；以及建立紧急援助体制，消弭金融机构呆坏帐等。

已经无法掩盖的事实是，据国际金融专家的测算，中国银行系统的呆

坏账已高达40-50%！基本原因在于，中国银行都是国有银行，受政

府指令支配，必须向病入膏肓的那些国有企业贷款，这些“输血”，

大多是“肉包子打狗，有去无回”。它们不像私营银行必须进行国际

通行的融资回报率及风险评估，因而中国银行融资效率低下，无法收

回呆坏账。

同时，中国又没有适当的债券市场，股票市场更是尸横遍野、无可救

药，而中国又缺乏社会保障系统和养老金体系，老百姓必须要有预防

性储蓄，以备不测。但他们的钱的上述去路都已堵死，“三面架机枪，

只准走一方”，不得已，只好存入国有银行。这就是中国极高储蓄率

的由来。然而，把钱存入呆坏账高达40-50%的银行，他们难道就心

安理得吗？

非也！无计可施无路可去而已。他们只是被独此一家、别无分店的国

有银行绑架了。实质上，中国的储户已经成为这些烂账银行的人质了。

但是，根据中国加入WTO的协议，外国银行将于二○○一年一月一日

起进入中国经营人民币。有鉴于此，倘若你是一位中国储户，到那时，

将面对两类银行：一类是呆坏账高达40-50%的国有银行，一类是历

史悠久资金充足信用良好的外国银行，他们将作何选择？我想，无论

有多么炽烈的民族主义感情，其温度恐怕都难以高到烧毁自己的钞票

吧？

而一旦中国储户纷纷挤兑，提出国有银行里的存款，转入外资银行，

中国金融体系的崩盘就开始了！如今，距那个可怕的“最后审判”已

经只有一年多一点的时间了。因此，中国金融系统已势如累卵，岌岌

可危，这绝非夸张之辞。事实上，北京领导人也说，银行改革已经进

入了“背水一战”的阶段。我相信，自从加入WTO以来，他们在深夜

脑海里反复出现的，必定是中国老百姓拼死挤兑存款，国家银行纷纷

倒闭的梦魇。他们也一定在呕心沥血，绞尽脑汁，寻思对策，试图逃

过这一日趋临近的历史大劫难。

当然，这一崩盘梦魇对谁都不是福音，因为中国储户已被绑架，因而

倘若中国金融崩溃，中国储户甚至国际社会都将受到一定程度的牵

连。

于是，近几个月来，静悄悄地，我们看到了如下两项引人注目的消息：

一是西方金融集团最近先期大举入股中国银行；

二是国庆后网上流传消息说大陆银行系统有四十几位省级分行的行

长和副行长，密谋以出国考察金融为名集体外逃。

前者已是事实，而且还在过程之中。后者虽然仅在网上流传，但观察

种种迹象，恐怕也并非纯粹空穴来风。

二、外国银行提前入股中国银行

最近，西方银行资本以股份方式提前进入中国银行。二○○四年，香

港汇丰银行以17.5亿美元买下中国交通银行20%的股份。二○○五

年六月十七日，中国建设银行和美洲银行(BankofAmerica)在北京签

署的关于战略投资与合作的最终协议。美洲银行将分阶段对建设银行

投资，持有股权可达到19.9％。2005年10月，德意志银行和德国私

人银行欧本汉宣布收购华夏银行14%的股份，加入在尚未全面开放的

中国金融市场抢滩的行列。在此之前，德意志银行收购了深圳嘉实基

金管理公司20%的股份。二○○五八月十八号，英国第二大银行苏格

兰皇家银行和美林证券等合作夥伴宣布计划以31亿美元购买中国银

行10%的股份……如此等等。

这一切所为何来，双方意图何在呢？

显而易见，双方各有所求。

就北京政府而言，既然政府向国有银行已注资多次，每次数百亿，仍

然无法挽救国有银行的高比例呆坏账，而最后摊牌只剩一年多了，政

府已经无钱可填金融坏账，此时若能借助入股的西方银行的信誉，挽

救中国银行呆坏账在国民心中的信用危机，从而躲过将要到来的金融

崩溃，当然是求之不得的事。简单说，就是拉外国人下水，借它的信

用为自己贴金，掩盖或缩减原来的呆坏账，和中方一起来承担银行亏

损（当然要给外人一些利益）。

就西方银行业而言，中国人口众多，银行业有很大的市场，且有全球

最高的储蓄率。中国的储蓄占国内生产总值的比例高达45%到50%，

这是一块具有相当诱惑力的肥肉。先行以股份方式进入可以打好“桩

脚”，为当前尚未开放的巨大金融市场先期抢滩登陆。

诚然，对北京言，引入外国银行股份，对预防金融危机，看来确实是

目前唯一可行的一着“妙棋”。外资入股，乃至外国金融界人士担任

中国银行的股东，的确对中国银行在海外上市会有某种正面影响，有

利于“圈”洋人的钱。但同时，洋人股东出于自身利益，对银行大量

贷款给注定失败的国有企业，也必定产生制衡甚至阻挠作用。因此，

对北京当局言，这是利弊参半之事。

鉴于此，北京因生怕失去对国有银行的控股权，生怕削弱自己的权力。

同时，国有银行及信用社，目前还有其利益的代言人，他们也绝不愿

见外银势力轻易的长驱直入。即使没有利益代言人，北京领导人为保

护国有银行，也不会轻易太大地敞开金融市场大门。因此，它的开放

股权是半心半意，半开半闭，萎萎瑣琐的。北京规定外银在大陆国有

商银占股总合不得逾25%，单家不得逾19%。如此一来，北京仍未摆

脱两难困境。试想，外资份额太少，不足以挽救银行信誉；外资份额

太多，将失去对银行的控制权，并且那些靠国有银行输血度日的国有

企业将全部破产。因此，北京是“进亦忧，退亦忧”，在目前体制下，

将永远处于尴尬地位。

问题是，还有其他出路吗？

三、开放民间金融

出路是存在的，那就是：开放民间金融，允许民间银行的出现。

笔者过去曾指出，对于中国公民自己创办企业事业，过去，北京当局

设立了种种禁区：譬如：国民不得自己筹资开办银行、保险、传媒、

电子网络公司、航空、铁路…..等等。总之，举凡与国计民生关系极

为重大的企业事业，都不许国民染指，而是国家垄断。

但是，根据加入WTO的协议，还有一年多，不准中国人染指的禁区之

一的银行业，将对外国人开放，这样，就势必造成某种"反向国民待

遇（reversed national treatment）"，即：外国人到中国来可以享

有中国的"国民待遇"——办银行，但中国国民自己在国内反而不能享

有"国民待遇"。也就是说，外资企业（加上国有企业）享受的"待遇"

要比中国人自己出资办的民营企业要高。很多外企（和国企）能做的

事，民营企业不能做。

这种"反向国民待遇"，由于过于荒谬，已经引发广泛质疑。在国内外

重重压力下，北京不得已，在前一段时间已经开始松口。二○○五年

三月二十八日，中央银行主管货币政策的副行长吴晓灵在《人民日报》

上发表文章，称：“放松信贷管制，促进资金融通”。九月一日，央

行行长周小川指出，在风险可以买卖的情况下，将来可能比较愿意承

担风险的主要是私人投资类组织和私募投资的基金，今后民间财富是

需要着重培养的，政策要考虑它们的地位问题。此前，在央行发布的

《二○○四年中国区域金融运行报告》中，也首度对民间融资进行了

“正面”的评价，称其“具有一定的优化资源配置功能，减轻了中小

民营企业对银行的信贷压力，转移和分散了银行的信贷风险。”央行

副行长吴晓灵也曾建议，除了“正规金融机构”和“不吸收公众存款

的专门小额贷款组织”外，还可以允许民间融资，以满足微小企业需

要的小额信贷。

以上动向表明，尽管仍是“犹抱琵琶半遮面”，但毕竟被迫跨出了第

一步。

简言之，大陆银行改革的出路，在于给大陆民间的私人资本进入银行

业创造良好的环境。而现在的问题是，北京当局仍然歧视农民，歧视

私人企业家。他们“宁赠友邦，不予家奴”，对于本土的，地方性私

人银行开办的呼声，常常置若罔闻。在过去，甚至横加迫害。譬如著

名的邓斌（无锡集资案）、沈太福（北京长城公司集资案），孙大午

（徐水集资案）就是典型。前两位最后还因私下集资而命丧黄泉。

这种对本国国民开办银行业的歧视，今天是必须终止的时候了。

大陆国有银行的危机，与大陆其他国有企业的危机一样，根子是产权

问题。没有私有企业的主导地位，不可能有真正的市场经济。在中国，

现在是应当群起而剥夺国有企业的经济特权、政治特权以及社会身份

特权的时候了。

中国的民间资本，虽然资金还不够雄厚，虽然专业知识不足，但是主

动性创造性特别是利益驱动方面，大大优于国有银行；在信息和本土

人际关系方面，大大优于外资银行，只要他们有了自由发展的空间，

就将与外资银行、国有银行鼎足而立，三分天下，成就自己纵横中华

的大事业。谓予不信，历史将可作证。

倘若当局不此之图，仍然压制中国民间金融业的崛起，则来年金融大

危机的降临，将是不可阻挡的。

作者：dck 在罕见奇谈发贴, 来自 http://www.hjclub.org

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